Inspektsiooni vaade VPTS § 852 investeerimisteenuse eest tasumisele (peibutistest) Kilvar Kessler Juhatuse liige (õigus ja turujärelevalve) Tallinnas, 24.10.2008 Käesoleva ettekande näol ei ole tegu õigusalase selgituse andmisega ega varalises küsimuses teabe ja arvamuse andmisega. Me ei eelda ega võta kohustust, vaatamata uutele teadmistele, parandada ettekandes sisalduvat
Ettekande kava Järgmise ca 15 minuti möödudes mõistate paremini, kuidas Finantsinspektsioon hetkel käsitleb peibutisi Samas on tegu areneva ja võimalikult ka muutuva/ühetaolistuva teemaga Euroopas ning seetõttu võivad meie seisukohad täpsustuda või muutuda Käsitleme täpsemalt: Peibutiste liigitamine; Peibutiste eelnevalt kliendile avaldamine (VPTS § 852 lg 2 p 1); Kliendi parimates huvides tegutsemise kohustus („ei kahjusta kliendi huve“) ja teenuse kvaliteedi parandamine (VPTS § 852 lg 2 p 2).
Allikad Peamised allikad Täiendavad allikad VPTS § 852 MiFID rakendusdirektiiv 2006/73/EK preambul 39 ja artikkel 26 Täiendavad allikad CESR 2007 mai soovitused Inducements under MiFID (CESR/07-228b)(http://www.cesr-eu.org/index.php?page=document_details&id=4608&from_id=53) FSA Handbook COBS 2 Inducements (http://fsahandbook.info/FSA/html/handbook/COBS/2/3) [Section 28(e) of the Exchange Act SEC Release No. 34-23170 (http://www.sec.gov/rules/interp/34-23170.pdf)]
Peibutiste liigitamine Tingimusteta lubatavad peibutised: Tasutakse investeerimisteenuse osutaja poolt kliendile või kliendi või tema jaoks tegutseva isiku poolt investeerimisteenuse osutajale (VPTS § 852 lg 1 p 1); Tasutakse kolmandale isikule ja (1) mis võimaldavad investeerimisteenuseid osutada või on vajalikud investeerimisteenuste osutamiseks (nö proper fees) ja (2) mis tulenevalt nende olemusest ei tekita kliendi ja investeerimisteenuse osutaja vahelist huvide konflikti (VPTS § 852 lg 1 p 2, 3 ja lg 3). Tingimuslikult lubatavad peibutised tasutakse kolmandale isikule või saadakse kolmandalt isikult ja (1) peibutised eelnevalt avaldatakse kliendile, (2) peibutised on mõeldud kliendile osutatava teenuse kvaliteedi parandamiseks ja (3) peibutised ei kahjusta investeerimisteenuse osutaja kohustuse käituda kliendi parimais huvides täitmist (VPTS § 852 lg 2, 3).
Peibutiste eelnevalt kliendile avaldamine Üks tingimuslikult lubatud peibutise kvalifitseeriv tunnus; Avaldada tuleb peibutise olemasolu, olemus ja summa või konkreetse summa puudumisel tasu arvutamise metoodika; Avaldada võib üksikasjad või kokkuvõtliku ülevaate.
Kliendi parimates huvides tegutsemise kohustus („ei kahjusta kliendi huve“) ja teenuse kvaliteedi parandamine “Ei kahjusta kliendi huve” tähendab ausat, heas usus toimuvat lojaalset ning hoolsat ning oma kutseoskuseid parimal moel rakendavat teenuse osutaja käitumist kliendi huvides ”Tasu … parandab teenuse kvaliteeti” test: osutatava teenuse sisu ja sellest tulenevad kohustused kliendi ees; kliendi oodatav hüve, teenuse osutaja hüve; kas teenuse osutajal on ajend/motiiv tegutseda mitte kliendi parimates huvides ning kas ja mil määral see ajend/motiiv võib mõjutada teenuse osutaja käitumist; teenuse osutaja ja peibutise pakkuja/saaja suhe, peibutise sisu ja olemus ning selle tasumise asjaolud (sh tingimused). Teenuse kvaliteedi parendamisele on suunatud erapooletu ja/või kliendi huvidest lähtuv nõustamine
Tegevused seoses peibutistega Jaga lubatavateks ja tingimuslikult lubatavateks peibutisteks (ehk erista proper fees); Tingimuslikult lubatavate peibutiste puhul analüüsi, kas eksisteerivad kõik vajalikud elemendid Vajadusel võta appi eelnimetatud täiendavad allikad Hoolitse, et oleks koostatud tingimuslikult lubatava peibutise detailne kirjeldus, mida kliendile tema nõudmisel esitada
Mis järelevalvet huvitab? Kuidas ja millest lähtudes teenuse osutaja liigitab erinevaid peibutisi? Mida teenuse osutaja on teinud (sh organisatsiooniliselt), et tingimuslikult lubatav peibutis täidaks “tasu teenuse kvaliteedi parandamiseks” testi ja „ei kahjusta kliendi huve“ testi? Kuidas teenuse osutaja avaldab kliendile peibutised? Lähiajal järgnevad Finantsinspektsiooni tegevused
E-post: kilvar.kessler@fi.ee Küsimused? Tänan! Kontakt: E-post: kilvar.kessler@fi.ee Telefon: 6680500, 5165937